日期：2025-11-03 10:39:00
今天上午，上证指数再创今年以来新高，从走势看，分为两个阶段。
早盘，顺周期主线领涨，电力、钢铁、银行等板块涨幅居前。这一阶段，上证指数以窄幅区间震荡为主。其中，华银电力（600744）开盘后6分钟涨停，迎来4天3板。
10:15左右，上证指数发力，最高涨至3477.1点，创今年以来新高。
与此同时，泛金融板块明显异动，多元金融、跨境支付等板块持续拉升，保险、证券等板块也拉升。四方精创、京北方、新国都、天阳科技等龙头股大涨，其中，天阳科技（300872）涨超13%。
上午收盘，上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.05%，创业板指上涨0.18%。
PCB板块受关注
最近，PCB板块的市场关注度逐步升温。今天上午，板块内逸豪新材、沪电股份、景旺电子、生益电子、胜宏科技等个股盘中股价均创历史新高。
7月3日晚间，沪电股份公告称，经公司董事会战略委员会提议，出于黄石沪士电子有限公司未来经营发展的需要，董事会同意授权管理层与黄石经济技术开发区管理委员会开展意向性项目投资磋商，总投资额度不超过36亿元。
在AI、高速网络等市场驱动下，PCB行业需求正在快速增长。据中信证券测算，到2026年，云端AI服务器PCB市场空间有望增长至490亿元，云端AI相关数据交互PCB市场空间有望增长至113亿元。
产能供给方面，招商证券表示，PCB厂商一季度整体稼动率在90%—95%，二季度景气度维持向上，从2024年下半年开始PCB产业扩产节奏加速，行业将进入新一轮产能扩张期，主要集中于高多层硬板及高端基材领域。
平安证券表示，当前电子下游需求整体呈现复苏态势，叠加以AI、高速通信为代表的创新领域景气度持续向上，共同支撑PCB整体需求增长。另外，在AI强劲需求背景下，PCB高端化结构性需求凸显，尤其是高端高多层以及HDI，两者2025年全球产值同比增速将分别达到41.7%和10.4%。且随着AI硬件性能的迭代，PCB在产品技术和用料方面将进一步向着更高规格升级，相关产品价值量也将迎来同步提升。而国内PCB厂商凭借前期技术积累和产品竞争力提升，在高端市场的行业地位逐步提升，相关厂商有望通过紧抓AI发展机遇实现快速发展。
电力板块上涨
今天上午，电力板块走强，韶能股份、新中港、华银电力等个股涨停，其中，华银电力迎来4天3板。
随着进入夏季用电高峰期，电力板块最近持续走强。6月26日，国家发展改革委举行6月份新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，初步预计，今年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦。
华银电力7月3日晚间发布股价异常波动的公告，其中提到，经公司财务部门初步测算，受发电量增加和燃料成本下降等因素影响，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.8亿元—2.2亿元（未经审计），与上年同期相比将增加1.75亿元—2.15亿元。
对于电力板块的投资机会，中金公司建议关注三条主线：一是重点关注区域消纳条件和存量资产优质的区域龙头、低估值且电价下降空间有限的龙头电企、量价表现更稳健的海风资产。二是稳健派息标的。三是新能源建设资本开支较少的火电、水电企业自由现金流充沛，电力央企仍然存在大规模未上市的优质资产，因此看好电力企业通过多元化的市值管理方式提升投资吸引力；考虑现金流、股息率等因素后，东部省份区域火电龙头量价得到供需支撑，回调后已具配置性价比。
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